1. はじめに
2025年2月14日、米国市場では株価が上昇し、ドル円相場は大きく下落しました。背景には、トランプ前大統領が相互関税を課す大統領令に署名したものの、13日に予定されていた関税発動が見送られたことが挙げられます。
本記事では、ドル円の急反落の要因と、今後の相場展望について詳しく解説します。
2. 前日の米国市場の動向
2.1 米国株は堅調に推移
2月13日の米国株式市場は上昇しました。主要指数の動きは以下の通りです。
- S&P500：前日比+63ポイント
- ナスダック：前日比+295ポイント
米国経済の堅調な成長を示すデータが市場を支え、投資家心理が改善しました。
2.2 1月PPI（生産者物価指数）の発表
米国の1月PPI（生産者物価指数）は以下の結果となりました。
- 前年同月比 +3.5%（予想を上回る）
- コアPPI（食品・エネルギーを除く） +3.6%（予想を上回る）
この数値の上振れは、米国のインフレ圧力の継続を示唆しており、金融政策への影響が注目されています。
3. ドル円の急落の背景
3.1 トランプ前大統領の相互関税措置
トランプ前大統領は、米国の貿易相手国に対する「相互関税（Reciprocal Tariffs）」を課す大統領令に署名しました。しかし、当初予定されていた13日の発動は見送られ、調査開始と検討の指示にとどまりました。
トランプ前大統領は、「短期的には物価が多少上がる可能性がある」と述べ、インフレへの懸念から関税発動に慎重な姿勢を示しているようです。
3.2 市場の反応
当面、相互関税が発動されない見通しを受けて、市場では以下のような動きが見られました。
- 米10年債利回り：4.526%へ急低下
- ドル円：急落し、200日移動平均線まで下落
市場は、トランプ前大統領の関税政策を「交渉の一環」と捉え、実際の発動には慎重な見方をしています。
4. 今後のドル円相場の見通し
4.1 テクニカル分析
2月13日の取引では、ドル円が大きく下落し、200日移動平均線付近（152円後半）まで値を下げました。
現在、200日線付近での攻防が続いており、このラインを下抜けるかどうかが次の展開を決める重要なポイントとなります。
4.2 今後の注目材料
今後の相場展開を左右する主要イベントは以下の通りです。
| 日付 | 指標/イベント | 影響度 |
|---|---|---|
| 2月14日 | 米国小売売上高（Retail Sales）発表 | 高 |
| 3月 | FOMC会合 | 高 |
| 4月1日 | トランプ相互関税の発動期限 | 中 |
市場では、トランプ前大統領の関税政策が今後どのように進展するのかが引き続き注目されています。特に4月1日の発動期限が設定されていることから、それまでは市場の不透明感が続く可能性があります。
5. まとめ
- 米国株は上昇し、S&P500は+63ポイント、ナスダックは+295ポイントとなった。
- 1月PPIは予想を上回り、インフレ圧力の継続が確認された。
- トランプ前大統領は相互関税の大統領令に署名したが、発動は見送り。
- 市場は関税発動の可能性が低いと判断し、米金利の低下・ドル安が進行。
- ドル円は200日移動平均線まで下落し、方向感のない値動きが予想される。
- 今後の重要イベントとして、米国小売売上高の発表や4月1日の関税発動期限が注目される。
本日も引き続き、相場の変動に注意しながら、慎重に取引を進めていきましょう。
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